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从230亿美元到公司倒闭,这位投资大师的一生经历了什么?

一直以来,A股以散户居多闻名,但在金融行业发展超过200年的美国却是机构投资者的天下。在美股众多机构投资者中有一位被誉为美国避险基金届教父级的人物,他就是纵横全球金融市场的老虎基金掌门人朱利安·罗伯逊。

老虎基金曾经是世界上最著名的宏观对冲基金之一,与索罗斯的量子经济可谓并驾齐驱。自1980年,罗伯逊以800万美金创立老虎基金伊始,截止到1998年,每年的平均回报率都高达32%。

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2008年凭借做空次级抵押贷款证券和通过信用违约掉期交易赚钱,根据福布斯在2009年发布的信息,罗伯逊2亿美元的个人交易账户回报率达到了惊人的150%。

罗伯逊的投资策略以“价值投资”为主,根据上市公司的盈利能力来推算合理的价位,再逢低进场买进,趁高抛售。

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01早期生涯

罗伯逊生于1932年6月25日,其父是纺织公司高管朱利安·哈特·罗伯逊(Julian Hart Robertson Sr.),1951年罗伯逊毕业于圣公会高中,1955年毕业于北卡罗来纳大学教堂山分校,其后担任美国海军军官到1957年。

罗伯逊人生的前25年与金融没有太大的联系,直到离开海军开始在Kidder, Peabody & Co.公司担任股票经纪人后,才正式接触金融行业。

凭借敏锐的经纪人嗅觉与出色的领导能力,罗伯逊最终领导了该公司的资产管理部门,并于1980年以朋友和家人的资金创立了老虎管理公司(Tiger Management Corp.)。

02光辉之时

1998年,老虎基金管理的资金规模已经高达230亿美元,年收益率高达32%。

罗伯逊出色的运营手段让其在全球金融市场杀伐纵横,所向睥睨。他准确地预言到了柏林墙倒塌后的德国股市将进入牛市,同时还成功在日本股市泡沫前做空日本股票。之后更是预见了全球债券市场的灾难,和索罗斯共同狙击英镑,获得高额收益。

截止1998年夏天,老虎基金的总资产达到了惊人的230亿美元,凭借800万美元起家的罗伯逊让老虎基金一度成为全美最大的对冲基金。

老虎基金斐然的成绩一方面可以归功于罗伯逊,另一方面也是依靠着罗伯逊从华尔街重金招募来的一流分析师。与一般的对冲基金借助投资银行的证券分析不同,老虎基金正是凭借着大量分析师出色的分析能力,才能在金融市场转折的关头押对正确的方向。

当然,付出与收益成正比,这些分析员在老虎基金也获得了巨额的报酬,罗伯逊也从老虎基金赚取了超过15亿美元的利润。

03至暗时刻

由盛转衰往往只需要一次危机。

1998年下半年,俄罗斯发生经济危机后,日元兑美元的汇率跌至147:1,罗伯逊预计日元将会跌到150日元以下,急忙命令旗下的老虎基金和美洲豹基金卖空日元,然而事与愿违,之后的两个月里,日元兑美元的汇率在两个月内上升到了115:1,这次交易让罗伯逊元气大伤,单日最高亏损达20美元,全部损失近50亿的资产。

1999年,罗伯逊重仓的美国航空集团和废料管理公司股票价格持续下跌,还未走出日元交易阴影的老虎再次遭遇黑天鹅。

这次危机彻底打垮了老虎基金,1998年12月开始,大约有20亿美元的资金被撤走,到第二年10月,总共有50亿美元的资金撤走。

投资者频繁撤资让基金经理无法专注于长期投资,影响了投资收益,继而影响到了长期投资者的信心。

罗伯逊为了应对投资者的撤资行为,将基金的赎回期改为半年一次,但依旧无法避免虎落平阳,2000年3月老虎基金的资金已经从峰值的230亿美元跌落到了65亿美元。罗伯特不得不宣布结束六只对冲基金的全部业务,并将老虎基金倒闭后的65亿美元进行清盘,仅留下罗伯逊个人的15亿美元继续投资。

04落幕之歌

自1980年老虎基金成立开始,到2000年3月关闭,老虎基金总计获得了85倍的增长,超过标普500指数三倍之多。

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2005年罗伯逊提出轨迹理财概念,倡导普通民众保护好自己的财产,规律理财,这一理念受到广大投资者的青睐,引发了网络新型理财模式,次年罗伯逊的年收益再次突破30%,达到35%之高。

从罗伯逊身上,我们看到了一个大师人生的大起大落,投资是一门遗憾的艺术,有优胜也有劣汰,有收益也有风险,作为个人投资者,更要看清局势,降低风险。

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