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金融危机以来首次降息50个基点,但美股“不给面子”暴跌近3%!

美联储周二宣布紧急降息50个基点, 这是美联储自2008年以来的最大幅度降息,以期保护当前美国有史以来持续时间最长的经济扩张周期,以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。美国联邦基金利率期货显示2020年还将进行更多次降息。

金融危机以来首次降息50个基点,但美股“不给面子”暴跌近3%!

 

一场突如其来的疫情冲击着全球的金融市场,作为前些年一直保持强势格局的欧美股市,也难逃冲击,在短短一周时间内,欧美股市累计跌幅超过10%,疫情对金融市场的冲击影响明显超出了市场的预期。

眼看着肺炎疫情全球扩散,在美国总统特朗普的强烈督促下,美联储终于降息了,本来大家以为回到3月中旬降息,提前到了北京时间3月3日晚间。消息一出,美股、欧洲股市剧烈波动。

美联储救市,紧急降息50基点

美联储周二宣布紧急降息50个基点, 这是美联储自2008年以来的最大幅度降息,以期保护当前美国有史以来持续时间最长的经济扩张周期,以免其受到新冠病毒蔓延的冲击。美国联邦基金利率期货显示2020年还将进行更多次降息。

“新冠病毒对经济活动构成的风险不断演进,”美联储在声明中表示。“鉴于存在这些风险,且为了实现就业最大化和物价稳定的目标,联邦公开市场委员会今日决定下调联邦基金利率目标区间1/2个百分点。”

美联储下调基准利率50基点,理由是病毒构成不断变化的风险。美联储还将IOER降低50基点至1.1%。上周五,美联储主席鲍威尔也发布了关于冠状病毒的临时声明,称随着疫情蔓延,央行将“使用政策工具和适当行动支持经济”。

据CME美联储观察:市场对于美联储在4月份进一步降息25个基点至0.75%-1.00%的概率仍高达68.6%。

周一之前,美国股市已连续一个多星期下跌。一些投资者对此认为,如果没有央行的强力政策措施支持,周一美股的上涨趋势将很难延续下去。此外,投资者还怀疑过去六天美股连续下挫的交易趋势尚未结束。

美国总统特朗普周二喊话,呼吁联邦储备委员会应大幅降息,称较高的借贷成本让美国出口商日子难过,使美国经济处于不利地位。特朗普近期已多次抨击美联储主席鲍威尔,称美联储将利率维持在过高水准。他前一天已在推特上说,美联储“行动迟缓”,应该采取更积极的行动。

摩根大通此前预计,美联储会在3月份会议上或之前降息50个基点;预计美联储4月份还将降息25个基点。高盛预计,美联储本月将降息50个基点,并在第二季度再降息50个基点,上半年累计达到100个基点。

美国10年期30年期国债收益率创历史新低

周二美股低开,三大指数早盘一度下跌超1%,美联储宣布紧急降息50个基点后股指直线拉升约两个点后大幅跳水,随后维持震荡下跌走势,最终道琼斯工业指数下跌2.94%,震荡区间近1400点。标普500指数下跌2.81%,纳斯达克指数下跌2.99%。

美股的跳水大跌或许与利好提前消化有关。此前,市场对3月份美联储降息预期50个基点的预期已达100%。周一,美股在历经了金融危机以来最“惨”的一周下跌后迎来报复性反弹,道琼斯工业指数上涨5.09%,创下近十年来的最大单日涨幅。另一方面,疫情在海外仍处于加速蔓延阶段,其对美国经济预计带来的损失仍使投资者担忧。

欧洲股市方面,英国富时100、法国CAC40、德国DAX指数盘中涨幅均突破2.5%,尾盘小幅跳水,最终分别收涨0.95%、1.12%和1.08%。

黄金价格直线拉升,COMEX黄金最高涨幅3.49%,随后回落至2.95%。

盘中美国10年期国债收益率最多下跌至0.907%,史上首次跌破1%,尾盘小幅拉升后收于1.006%。美国30年期国债收益率盘中最多下跌至1.5%,收于1.617%,收益率同样创下历史新低。

全球又一波降息潮来临?

疫情为2020年全球经济增长蒙上一层阴影。经济合作与发展组织(OECD)在本周最新发布的报告中预计,在最好的情况下,2020年全球经济将仅增长2.4%,相比去年11月时的预测下调了0.5个百分点,这也是2009年以来的最低水平。

疫情当前,全球主要央行降息潮涌动。美联储紧急降息后,阿联酋央行也宣布降息50个基点。在此之前,澳大利亚和马来西亚已率先采取了行动。

3月3日,澳大利亚联储宣布现金利率下调25个基点至0.50%,创纪录新低,打响“抗疫”背景下全球主要经济体央行降息“第一枪”。澳大利亚联储在声明中表示,如有需要,未来准备进一步放松货币政策。

随后,马来西亚央行将隔夜政策利率下调25个基点,至2.50%,创2010年7月以来最低水平。马来西亚央行表示全球经济的下行风险有所增加,马来西亚一季度的经济也将受到影响,主要集中在与旅游和制造相关的产业。

此外,七国集团(G7)财政部长和央行行长发表声明称,鉴于新型冠状病毒对全球增长的潜在影响,重申致力于使用所有适当的政策工具来实现强劲、可持续的增长,并防范下行风险。

3月2日上午,日本央行行长黑田东彦在紧急声明中表示日本央行将密切监测事态发展,努力稳定市场,并通过市场运作和资产购买操作来提供足够的流动性。日本央行周一已向金融机构提供5000亿日元、期限两周的资金。这是2016年3月以来,日本央行首次通过国债回购协议提供资金。目前日本基准利率-0.1%。

在美联储宣告紧急降息后,市场预期上半年美联储将会继续降息。但目前联邦基金利率目标区间为1%-1.25%,美联储的降息空间非常有限,这也是市场担心的地方。

A股成全球“避险资产”

海外市场剧烈波动,A股因疫情得到较好控制而多次走出独立行情。3月2日,摩根斯坦利发布报告称,中国、新加坡和澳大利亚股市现在已经成为疫情下的避险资产,将中国股票市场评级由“不变”升为“增持”。该报告显示,中国股票市场估值相对较低,且预计中国政府未来会出台更加强有力的经济刺激措施,从而促进股票市场的上涨。

中泰证券最新研报认为,未来中国的降息周期也会继续,而且步伐会更快,步子会更大。其表示对国内的金融资产并不悲观。一方面,国内的疫情传播已经基本得到控制。另一方面,本身我们的基本面就面临下行压力,驱动市场行情的核心因素并不是基本面,而是流动性宽松、政策积极。疫情的到来增大了经济下行压力,也加速了积极政策的推出步伐,不仅没有打破资产配置的逻辑,反而强化了资产配置逻辑。利率下行、流动性宽松仍是主要驱动力量,尤其是成长方向的新经济资产,以及债券、类债券的资产,仍将是“资产荒”背景下的长期配置方向。随着地产调控政策的陆续放松,结构性的龙头地产机会也会更加突显。

新时代债券认为中国货币政策以内为主,而且货币政策空间很大,即使美联储不降息,中国央行也可能近期实施普惠金融降准,进一步的定向降准、全面降准以及降息也都有可能,甚至不排除降低存款基准利率。与此同时,考虑到货币政策的滞后性,中国政府可能进一步实施更加积极的财政政策。A股资产可能出现一定的避险特征,A股表现或许会好于海外市场。

本周前两个交易日,上证指数和创业板指数分别反弹了3.91%和4.91%,北上资金净买入46.3亿元。A50指数经历剧烈波动后最新收跌0.53%。

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