格雷厄姆的价值投资理论

本杰明·格雷厄姆是价值投资理论的奠基人,被誉为“华尔街教父”。其投资哲学为“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”约翰·内夫、“指数基金教父”约翰·博格等一大批顶级投资大师所推崇,如今活跃在华尔街的数十位资产规模上亿的投资管理人都自称为他的信徒。

1. 股票有其内在价值,股票的价格围绕其内在价值上下波动。

股价就像一只跟着主人散步的小狗。主人沿着马路前进,小狗一会跑到主人前面,一会儿又落后于主人。但最终主人到目的地时,小狗也会到。

股票的价格会在短时间内波动较大,但股票背后对应的公司一般不会在短时间有较大的发展波动。所以股票的长期表现最终都会与股票的内在价值趋于一致,这是大概率事件。

2. 我们对所投资的品种越是了解,越能判断出它大致的内在价值。也就是具备了投资品种的相关能力。

巴菲特遵循一条理念,就是不懂的不做。他说,对你的投资能力来说,最重要的不是其大小,而是你知道自己能力的边界所在。如果你知道了边界所在,你将比那些能力更大,却不知道边界所在的人更加能管理好你的投资。

3. 我们要用0.4元买价值1元的东西,这就是格雷厄姆所说的安全边际的核心,即我们要用比价值更低的价格去买股票。

很多时候投资亏钱,大都是追热点导致的,看到什么热门、什么涨得好就买什么,丝毫不关心买的东西到底值多少钱,是不是高于其内在价值。

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