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约翰·保尔森:华尔街“空神”

约翰·保尔森,哈佛商学院MBA学位,美国投资家,亿万富翁,现为保尔森对冲基金总裁,因在2008年美国次贷危机中大肆做空而获利,被人称为“华尔街空神”、“对冲基金第一人”。

约翰·保尔森,哈佛商学院MBA学位,美国投资家,亿万富翁,现为保尔森对冲基金总裁,因在2008年美国次贷危机中大肆做空而获利,被人称为“华尔街空神”、“对冲基金第一人”。

约翰·保尔森:华尔街“空神”
2008年金融危机,他一口气为公司赚了200亿美元 。要知道全球最著名的索罗斯的量子基金成立40多年共赚了419亿美元,而保尔森在07、08金融危机期间两年时间就为客户赚了200亿美元,自己从中牟利多达60亿美金。

01

早期生活

约翰·保尔森,1955年12月14日出生于美国纽约皇后区一个叫Beechhurst的中产阶级小区。保尔森有两个妹妹和一个弟弟,虽然他的父亲从一个会计做到一家小型公关公司的首席财务官,不过他们家并不富有。关于保尔森的商业启蒙教育,来源于他的祖父,祖父曾教他从超市买来大包装的糖果,然后再零售给同学——那时候,保尔森只有6岁。

1978年,保尔森以全班第一的成绩毕业于纽约大学商业与公共管理学院,紧接着考入哈佛大学商学院,在这里学习期间,保尔森因为一次偶然的机会得以聆听杠杆交易先驱杰里·科尔伯格(Jerry Kohlberg)的演讲,由此引发了他对杠杆交易的长期关注和研究,开始梦想进入华尔街。

带着这样的梦想,保尔森从哈佛大学商学院获得MBA学位,并被授予贝克学者的称号,哈佛的这种最高学术荣誉只授予那些顶尖的5%的毕业生。

02

工作经历

1984年,28岁的保尔森进入美国第五大投资银行贝尔斯登的并购业务部门。此后4年里,他从一个并购部职位最低的分析员升到了董事总经理。他的一个客户——马蒂·格鲁斯管理着一个非常成功的风险套利公司格鲁斯合伙基金。这是一个很小的公司,但是获利颇丰。保尔森意识到:“虽然贝尔斯登的收益也相当丰厚,但它主要的盈利模式是赚取佣金,这与投资业务的盈利相比显得相当有限。基金投资能获得更高的回报。

在职场历练多年之后,保尔森练就了出众的财务分析能力,造就了他与众不同的投资思维,他不再受制于华尔街金融体系中的条条框框,不再完全依赖信用等级、评级机构评级,而是海量收集财务信息自己综合分析,并以此作为投资判断的依据。

在贝尔斯登任职四年后,他决定从投资银行转行到基金管理,加入格鲁斯合伙基金,成为合伙人之一,正式开始了他的基金管理生涯。

1994年,他看准了对冲基金的势头,和其他几家小对冲基金合租了一间办公室,创立保尔森对冲基金,专做并购套利(风险套利的一种)和事件驱动投资。

2001年互联网泡沫破灭,给了保尔森绝佳的机会。他当时的判断是,很多在虚高股价支撑下的并购案会“黄”掉,因此他大量卖空,在互联网股票狂跌的2001年和2002年,他的基金都分别增长了5%。逆市飘红,投资人便闻风而来,到2003年,他的基金规模达到了6亿美元。两年后,他管理的总资产更达到了40亿美元。但因为为人非常低调,在对冲基金行业之外,他的名声并不大。

03

一战成名

2005年的保尔森坚信地产泡沫的破灭已经不远,其大规模的调研发现,房贷方回收资金正在变得越来越困难。2006年初,美国最大的次贷公司Ameriquest Mortgage出资3.25亿美元,调查房地产借贷行业中的不规范贷款行为。这些都更加坚定了保尔森对房地产业中存在泡沫的判断。 

虽然之后美国房地产借贷方还是对购房者倾囊以授,后者也乐于接受宽松的借贷条件,并且在此催生下,房价一路攀升,保尔森迎来的是不断亏损。但是在2006年底,次贷危机已经初见端倪。保尔森的基金已经扭亏为盈,升值20%。

次年,保尔森终于赌赢了“灾难”的发生。随着次贷危机的爆发,他管理的两只基金在华尔街异军突起,直至年底,第一只基金升值590%,第二只基金升值350%,基金总规模已达到280亿美元。

随后3年,他疯狂的做空美国股市和房地产市场。旧主贝尔斯登与很多商业大帝国都轰然倒下,保尔森则愈发显得一枝独秀。

在每一次经济灾难中,他总能独善其身,甚至赚的盆满钵满。“对冲基金大鳄”索罗斯在2007年赚取了29亿,但在保尔森面前简直不值一提。这也使索罗斯放下身段,亲自邀请约翰·保尔森吃饭,打探如何对赌楼市。 

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