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保罗·都铎·琼斯:逆势而为的机会主义者

和其他华尔街上的大师一样,保罗·都铎·琼斯也在这条曼哈顿区南部的大街上开创了属于自己的故事。

保罗·都铎·琼斯:逆势而为的机会主义者

1980年自成立都铎商品以来,琼斯的投资年化收益率都高达19%。2007年3月被福布斯排行榜评为世界上最富有名单第369位。2009年,保罗·都铎·琼斯的个人估算价值约为63亿美元。

01
最成功的对冲基金经理

都铎·琼斯几乎是有史以来最成功的对冲基金经理之一。《金融怪杰》一书谈到他时是这么说的:“1987年10月对于大部分投资者而言都是毁灭性的,全球股市出现堪比1929年的大崩盘。然而就在这个月,都铎·琼斯管理的都铎基金获得了62%的惊人回报。”

这出色的收益也是他的一贯的表现,他曾经连续五年保持了三位数的增长速度。

1980年琼斯到纽约棉花交易所当现场交易员,几年之内赚了上千万。1984 年琼斯离开交易所,创建都铎基金,从 150 万做起。

4年后投资到他的基金的每 1000 美元已增值到 1700 多美元。到 1992 年底,都铎基金总额已成长到 60 亿美元,目前管理的资产规模已达 100 亿美元。

琼斯的交易生涯并非一帆风顺。1979年他逞一时之勇,一次进单过多,结果连遇跌停板,等平单出场时资金损失达三分之二。他懊丧至极,对自己几乎完全丧失信心,差一点改行。从那以后他开始学会控制风险,遵守原则。

琼斯本人具有强烈的双重个性。在私人的场合中,他相当随和,然而在操盘时,他下达命令却仿佛是凶悍残暴的士官长。他在公众的形象是一名狂妄自大的交易员,但是私底下却是一位平易近人、谦冲有礼的绅士。

大众传播媒体对他的报道,往往偏重于他奢侈浮华的生活方式:Chesapeake Bay 的华厦、300 英亩的私人野生动物保护区、美女、佳肴,但是他同时也以济贫为副业。琼斯效法纽约商人尤金设立了一个基金,资助布鲁克林区最贫穷布德福史特文林区的 85 名学生完成大学教育。

02
反价值投资者

过去我们聊到的多数是价值投资者,但是琼斯恰恰相反,他认为投资最终要看的还是投资走势图。

琼斯很少随大流追势,总喜欢在转势之际赚钱。他自称是最大的机会主义者。一旦他发现这种机会,便进场抄底或抛顶。错了马上就砍单,然后再试,往往是试了几次以后开始赚大钱。他的核心理念是,价格的变动和趋势的开启常常是投资者行为所驱动的(这方面他和索罗斯观点相似)。

琼斯觉得外汇市场任何人都操纵不了。一般人有种错觉,以为华尔街大户能控制市场价格的变化。

琼斯说,他可以进场闹腾一、两天,甚至一个星期,特别是如果时机正确,他进场后加加油,可能造成某种假象,但他一停买,市场价格就会掉下来,除非市场本身就很强劲。

他打了个生动的比方:你可以在冰天雪地的阿拉斯加开一家最漂亮的夏装店,但没人买,你总归要破产。

琼斯还注意听取同行的意见,特别是战绩较佳的同行。如果自己意见和他们一致,他就多做一点,如果有很大分歧。他就观望,本来他看好某一种货币想买进,但得知某位高手在抛出时,他就耐心等待。等到有一天市场开始走平,那人说;我看该出场了,他就进场大买特买。琼斯在具体分析手段方面最推崇”艾略特波”理论。

他认为自己的成功很大一部分应归功于这一周期理论。艾略特波理论是凭借黄金分割法推算市场涨跌周期的一种分析方法,在股票和期货市场广为采用。琼斯认为外汇市场也不例外。艾略特波理论吃透后,可以帮你找到很多低风险高收益的进单机会。

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