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史蒂文·A·柯恩

华尔街的交易员在谈到科恩的时候充满敬畏。科恩的一位老友将他和科恩及杰克·尼克劳斯(美国高尔夫大师)一起打球的照片用相框装好摆出来。他说,金融圈之外的人看到照片时,总是无一例外地惊呼:“哈!你认识尼克劳斯?”而华尔街的人看到后则说:“天哪!你认识史蒂文·科恩?”

在默默无闻地做了20年股票交易之后,科恩在上世纪90年代末开始在华尔街崭露头角,那正是科技股泡沫最严重的时候。在1998到1999的两年间,他和其公司SAC取得了令人咋舌的70%的年收益率。

但科恩真正成为传奇人物是在2000年,他在科技股暴跌前开始做空,结果又获得70%的收益。这之后不久,《商业周刊》像以往一样,在一篇封面故事中将他列为华尔街有史以来最有影响力的交易员。

01 早年生活

史蒂文·科恩,生于1956年。科恩成长在纽约的Great Neck,科恩的父亲是麦哈顿服装区的一位服装厂的厂长,他的母亲是一位钢琴老师,平时给学生教课。这个富裕的中产阶级之家,家庭气氛严肃而活泼,他在家里8个孩子中排行老三。科恩身材矮小但精力旺盛,是一个出色的足球运动员,还是当地篮球队的控球后卫。他在上学的时候非常喜欢打扑克,并为此经常拿自己的钱进行扑克赌博,科恩在扑克赌博中学会了“如何冒险”。科恩于1978年毕业于宾夕法尼亚大学的沃顿商学院并获得学士学位,在学校期间,他用学费中的7000美元通过朋友开了一个股票账户。毕业后,科恩在华尔街找到了一份工作,在Gruntal & Co. 公司进行期权套利交易,他管理着7500万美元投资组合和六个交易员。他在上班的第一天就为公司创造了8000美元利润,而后他每天为公司创造将近10万美元的利润,从1984年,科恩开始管理属于他自己的团队一直到辞职创业。

02 投资生涯

1992年,科恩用他自己的2000万美元创建了SAC Capital Partners,今天这家公司管理着140亿美元的投资组合,公司主要是做短线交易,甚至是超短线交易,不过现在科恩也做一些更长线点的投资。

科恩的成功,部分原因或在于他赶上了好时候。上世纪80年代在牛市刚开始的时候进入华尔街,并且在90年代初在另一轮更大的牛市开始时设立了自己的对冲基金。他在SAC最初的一个月取得了3.4%的回报,到了年底这一回报是17%。1993年,他的投资人看到自己户头上有了51%的惊人回报。

整个90年代市场都是上涨的,投资者争相要将资金投入SAC。1995年,SAC的资金几乎翻了四番。“这是个牛市,即使犯了错也有的是机会纠正,你只管闭嘴来玩游戏就好了。”科恩称。1998和1999年,在SAC资本连续两年创造了高达70%左右的回报率后,塞克资本和史蒂夫-科恩成了华尔街家喻户晓的名号。

从2005年开始科恩把业务从股票扩大到债券、货币和PE。但在2008年科恩经历了职业生涯中的第一次低潮,SAC的资金缩水18%。但是金融危机后,SAC的复苏远远好于其竞争对手。

也在那时科恩意识到他需要回到老本行,主要投资于股市。“我父亲曾说过,‘鞋匠要只管做鞋。’”2008年底,他解雇了所有不交易股票的人,开始把注意力回归到最初职业生涯里做得最多的事情:短线股票交易。

03 暗淡落幕

因为SAC近乎异常的超高回报率,总是有人质疑科恩如何在长达20多年的时间里大幅超越同行。竞争对手也对他取得的高收益的合法性提出质疑。多年以来,美国SEC也一直在怀疑SAC的惊人回报是否存在问题。但科恩总能置身事外,以至于有媒体将其称为“华尔街不倒翁”。截止到2012年底,美国监管方并没有发出过针对SAC的任何民事诉讼。

2013年7月25日,美国联邦检察院对SAC提起刑事诉讼,指控该公司肆无忌惮地鼓励内幕交易。起诉书中提到,1999年-2010年间,SAC利用内幕信息进行交易,获得巨大非法利润。

同年11月4日,美国司法部宣布,由科恩管理的SAC已就内幕交易案同意认罪,SAC总计将支付罚金18亿美元,包含当年3月SAC已向美国SEC支付的6.16亿美元民事赔偿金,以及另外将向美国政府支付12亿美元罚金,这也成为美国历史上针对内幕交易开出的最大罚单。

美国司法部开出了历史上针对内幕交易的最大罚单美国司法部开出了历史上针对内幕交易的最大罚单

据美国司法部公告,SAC还必须停止接受外部投资者的资金,并停止顾问咨询业务。曾辉煌一时的SAC即将以如此惨淡的方式退出历史舞台。

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